美豆&豆粕

　　核心观点：美农7月报意外利空，连粕将跟随美豆短期回调

　　主要逻辑：

　　①隔夜美豆收盘下跌，08合约收于1443.25美分，下跌28.25美分；11月合约收于1326.75美分，下跌33.5美分，因USDA对2023/24年美豆期末库存的最新预测高于分析师预期，缓解了对供应紧张的担忧。据USDA的7月报，23/24年大豆单产预估为52蒲(持平于6月)，报告前市场预估均值为51.4蒲；收割面积为8270万英亩(6月预估为8670)；产量预估为43亿蒲式耳(6月预估为45.10亿蒲)；大豆年末库存预估为3亿蒲(6月预估为3.5亿蒲)。

　　②昨日白盘连粕震荡收涨，M09收于4051元/吨，上涨41元/吨，日增仓2.3万手。油厂豆粕报价上调40-60元/吨，其中天津油厂报价4240涨60元/吨，山东油厂报价4200涨40元/吨，江苏油厂报价4200涨40元/吨，广东油厂报价4320涨50元/吨。全国主要油厂豆粕成交25.545万吨，其中现货成交16.945万吨，远月基差成交8.6万吨。国内油厂开机预计继续回升，市场仍然维持供应偏宽松格局，但工厂豆粕库存有所下降，库存整体不高，下游按需补库即可。

　　③昨日全国主要油厂菜油成交0吨；全国主要油厂菜粕成交3000吨，广东以4000价格成交。

　　市场研判：美农7月报意外利空，短期美豆和连粕大幅回调，注意持仓风险

　　生猪

　　核心观点：国家开展生猪收储 或短期影响市场情绪

　　一、供给

　　能繁存栏：能繁母猪：按照官方数据，5月末全国能繁4258万头，环比-0.6%，同比增1.6%。生猪产能持续去化。

　　其他机构：5月能繁：涌溢环比（-1.2%）、钢联环比（-0.01%）

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　　二、市场情况

　　①猪粮比：截止7月5日猪粮比4.95，目前猪粮比价跌破收储价格，关注国家生猪收储节奏和数量。

　　②出栏体重：本周农业部宰后均重91.68公斤，周环比持平；涌溢统计数据，本周宰重维持在120.2公斤，周环比继续下降。参考样本企业统计，生猪出栏均重持续下降，我们认为大猪出栏压力明显减轻。

　　③出栏节奏：参照钢联数据，截止7月12日全国生猪宰量约为12.4万头，环比（-0.02）万头。

　　④价格方面：参照钢联数据，截止7月12日全国生猪均价约为13.85元/公斤，环比（-0.02）元/公斤。

　　市场新闻：华储网公告，7月14日国家开始收储，数量约为2万吨。关注后期收储节奏和数量。

　　三、策略建议：

　　最近国家开始收储，关注国家收储节奏和数量。短期盘面依旧处于升水状态，建议投资者继续保持观望为主。

　　玉米

　　核心观点：华南报价开始小幅下调 玉米价格转为震荡

　　一、供给

　　①玉米购销：截止7月12日锦州港新粮主流价格维持2790-2830元/吨，主流报价稳定；南通区域报价2890-2930元/吨，报价稳定；南方港口报价2930-2960元/吨，报价小幅下跌；华北深加工主流报价维持在2940-2980元/吨，报价稳定。

　　②小麦购销：截止7月12日华北小麦报价稳定，主流报价在2720-2800元/吨。短期小麦饲用优势依旧较为明显，继续关注小麦饲用替代速度和幅度。

　　③进口谷物：昨晚USDA公布7月供需报告，玉米种植面积9410万英亩，收获面积8630万英亩。美玉米新作库存消费比回升至15.62%，高于此前市场预期。当前美玉米价格走弱，导致我国进口成本下降，国内用粮企业进口意愿较为强烈。

　　④稻谷方面：稻谷投放预计延后，继续关注。

　　二、需求

　　饲用需求：2023年4月，全国工业饲料产量2584万吨，环比增长2.9%，同比增长12.4%。

　　三、策略建议：

　　建议投资者多单。

　　油脂

　　核心观点：继续重点关注北美天气

　　1.印尼经济部高级官员Musdhalifah Machmud周三表示，该国计划将7月16日至31日的毛棕榈油（CPO）参考价设定在每吨791.02美元，高于7月上半月的每吨747.23美元。

　　2.据美国农业部(USDA)7月12日消息，美国农业部周三公布的7月供需报告显示，2023/24年度全球棕榈油产量预计为7,946.4万吨，较6月预估上调20万吨。2023/24年度全球棕榈油期末库存预估为1,652.8万吨，6月预估为1,613.2万吨。2023/24年度印尼棕榈油产量预估维持在4,700万吨，马来西亚棕榈油产量预估维持在1,900万吨。

　　3.USDA：阿根廷2023/2024年度大豆产量预期维持在4800万吨不变；巴西2023/2024年度大豆产量预期维持在1.63亿吨不变。

　　4.7月美国2023/2024年度大豆单产预期52蒲式耳/英亩，6月预期为52蒲式耳/英亩，环比持平；7月美国2023/2024年度大豆产量预期43亿蒲式耳，6月预期为45.1亿蒲式耳，环比减少2.1亿蒲式耳；

　　策略建议：

　　单边：短线逢低做多或观望。

　　白糖

据一位了解情况的联盟消息人士透露，尼克斯此前就考虑过比尔，纽约的管理层已经让必要的人知道，如果比尔能保持健康上场比赛，球队会对这位NBA优秀后卫感兴趣。当然，比尔的上场情况比任何其他球员都要复杂。

洛杉矶湖人队交易获得:扎克拉文、德雷蒙德格林

　　核心观点：商品总体以及外盘持续向上，郑糖跟涨

　　产业动态：

　　1、叙利亚：该国国有机构近日发布的一则国际招标显示，将采购进口约2.5万吨原糖。

　　2、中国：农村农业部对2022/23年度及2023/24年度预测数据不做调整。其中，23/24榨季预估糖产量为1000万吨，预估消费量为1570万吨。

　　市场分析：

　　纽糖10月合约上涨38个点，收于23.91美分。伦敦白糖08合约上涨9.2美元，收于668.4美元。美元指数持续下跌，商品小幅回升，支撑原糖。巴西双周生产强劲被市场情绪消化，6月下半月生产增速放缓，单月增长率下降至7.5%。技术上需观察原糖在24美分的有效突破。

　　郑糖09合约夜盘上涨41元，收于6839元/吨。郑糖跟随商品总体和外盘上涨，围绕5日以及10日均线交易，需观察6800的支撑力度。现货在低库存下报价坚挺，广西糖维持在7000至7100元/吨，夏季消费旺季已到来，刚性采购需求将逐步释放，郑糖向下空间有限。同时，文华商品指数持续上行，收于180.31，需观察商品总体在181压力位的表现。

　　操作策略：

　　日内09合约操作参考区间6800-6850太阳城娱乐集团